（转载）加拿大央行今日宣布暂不加息 两大因素制约！

正如预期那样，加拿大央行(Bank of Canada)于今天宣布维持利率不变，强调“贸易政策的发展”是“全球和加拿大经济发展前景不确定性的重要影响因素”。

随着第7轮北美自由贸易协定在墨西哥城开始谈判，特朗普总统在上周晚些时候投下一枚重磅炸弹，即威胁要对进口钢材征收25%的关税，并以国家安全为由对进口铝征收10%的关税。这一消息在全球引起巨大反响，这一结果导致美国在欧洲的贸易伙伴迅速宣布将来可能采取应对行动。欧盟针对特朗普的这一举动加大了相应的赌注，即准备针对共和党（GOP）的核心地区所在州开展目的税的征收。欧盟表示，如果特朗普总统继续推行他的计划，欧盟将对哈雷摩托、肯塔基波本酒和李维斯牛仔系列等商品征收关税。美国众议院议长保罗·瑞安(Paul Ryan)是哈雷摩托总部所在地威斯康辛州（Wisconsin）的共和党代表。他立即敦促总统暂停实施此项计划，或者在关税问题上采取“更大的手术”。而商务部长威尔伯•罗斯(Wilbur Ross)等强硬派认为，欧盟的任何报复行为都是微不足道的。

美国著名的共和党总统经济顾问警告说，关税计划弊大于利，将对消费者和许多使用进口金属生产的公司产生不利影响。例如，相对此举对宾夕法尼亚州钢铁行业相对较少的就业岗位产生的积极影响来讲，在汽车行业和建筑业中失去的工作岗位而带来的消极影响要大的多。除此之外，许多产品的价格将上涨，包括基础设施成本、能源和食品。

加拿大是美国最大的钢铁和铝出口国。去年，加拿大向美国供应了价值72亿美元的铝和43亿美元的钢铁。特朗普经常指责中国用更廉价的材料市场迫使美国钢铁公司和铝业公司倒闭，但特朗普迄今拒绝将加拿大排除在关税提案之外，而将加拿大作为一项有利于北美自由贸易协定谈判的筹码。

加拿大和世界其他国家都希望，理性的声音会占上风，但白宫经济顾问、前高盛(Goldman Sachs)总裁加里•科恩(Gary Cohen)的辞职，是保护主义派(以及移民鹰派)的胜利。作为一名注册的民主党人，科恩被认为是与美国总统关系密切的少数政治温和派之一。他的缺席将使美国商务部长威尔伯•罗斯(Wilbur Ross)和贸易顾问彼得•纳瓦罗(Peter Navarro)等人的影响力进一步扩大，他们支持特朗普总统打破国际常规管理，并在国际舞台上打响贸易战。

住房问题是推迟加息的另一个因素。

甚至在贸易紧张加剧之前，加拿大央行(Bank of Canada)就担心不断上升的房屋抵押贷款利率和新的房贷指引对地产行业的影响，而地产行业是去年全国经济增长3%的重要原因。加拿大央行(Bank of Canada)的新闻稿称，“2017年末强劲的住房市场数据，以及今年年初的疲软数据表明，市场需求依旧旺盛。” 加拿大央行密切关注经济对加息的敏感性，指出“家庭信贷增长已连续三个月减速。”

通货膨胀率已经接近2%。工资增长幅度日趋僵化，但即使是在最低工资大幅上调之后，对于一个全职工作人员来说，薪酬的增长仍比往常要小。

加拿大央行(Bank of Canada)再次对未来经济前景进行预测，表示利率依旧会随着时间推移而提高，同时仍有出台一些持续的货币政策调整，以保持经济运行指标接近潜在通胀水平。加拿大央行将于4月18日公布新一轮货币政策报告，届时将公布经济展望。

可以肯定的是，如果特朗普政府继续征收关税，加拿大央行将在4月份保持利率不变。在第四季度经济增长低于预期、全球股市动荡和加元大幅下跌之后，投资者纷纷押注加息。根据彭博新闻(Bloomberg News)对隔夜利率交换指数的计算，交易员们直到7月份才会再次上调利率。一个月前，人们的预期至少会在5月份增加一倍。根据加拿大央行(Bank of Canada)的估算，现行利率仍比央行认为的“中性”利率低两个百分点。

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