（转）搞钱必看，理财的底层逻辑一定要明白

自年初，加息的消息冲击着大家对低息时代的不确定性，俄乌冲突让市场起起伏伏，房市的暴涨拨动着买房人的心。

市场的波动就像潮汐的涨落，再平常不过了。但不论何时，如果问投资人喜欢一款怎样的投资理财产品，大多数人的答复一定是：回报高、资金安全、随存随取。转换成金融用专业术语来说，就是收益高、风险低、流动性高。

这就映射了投资里三个重要的维度，收益性、流动性、稳定性。

收益性：投资品产生的高于本金的利润。

流动性：投资品变成现金的能力。典型的如房产，要变现，短则几个月，长则数年，所以房地产投资就是流动性较差的品种。

稳定性：指的是投资品价格稳定程度。

任意一样投资品，在提高其中之一属性的时候，通常都会以降低另外一种或两种属性作为代价。

而这三个维度之间，如何达到平衡兼容呢？

如何理解“蒙代尔不可能三角”

在国际金融学中有一个概念叫“蒙代尔的三元悖论”(Mundellian Trilemma), 又称不可能三角(Impossible trinity)，是指一个国家不可能同时实现资本的自由流动性，货币政策的独立性和汇率的稳定性。

简而言之，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。

不可能三角也适用于生活和投资理财中。在投资规划中，一款投资产品不可能兼具：高收益，低风险，高流动性。

假设投资人有10万本金选择投资产品。可以做什么样的选择呢？

1.流动性+安全性

把本金存进支票储蓄账户。获得了高流动性，低风险，也基本保证10万以内是有存款保险CDIC保障的。但是，肯定不要指望还有收益性了。储蓄账户的利息是肯定跑不赢通胀。

所以，满足安全性+流动性的资产，收益不一定高。

2.安全性+收益性

本金用来做投资房的首付。房产的安全性、流动性和收益性也不能兼顾。我们看到的事情是房子安全性应该是不错的，毕竟它有一个实物资产摆在那里。选对了房型，地点，房产的收益性还是很不错的。但是，它的变现能力比较差，也就是流动性是非常不好的。

所以，满足收益性+安全性的资产，流动性不一定好。

3.收益性+流动性

把本金买进股票。股票有很好的收益性，因为股票涨的时候，它的收益是远远跑赢其他投资品类的。同时，股票交易极其高效，流动性很好，容易变现。但是股票交易非常考验投资者的专业性，需研究宏观政策、行业发展前景、企业基本面、资金面、技术面、市场情绪等，还需要理性，选股和择时都非常困难，赚钱实属不易，发生大幅亏损概率较大。

所以，满足收益性+流动性的资产，安全性不一定高。

如何克服“蒙代尔不可能三角”？

正是因为投资产品有不同属性，所以从来就没有最好的投资产品，只有对于个人最适合的投资产品。一个专业的理财规划师，能帮你在不同的人生阶段，根据每个人不同的情况与投资目标找到最适合每个人的投资组合。

对于一般人来讲，在年轻的时候要放弃的应该是资产的稳定性，更多的去购买收益率高和流动性高的投资品，比如股票，股票基金，房产等。这些投资的都有同一个特征，就是价格波动大，在短期内并不保证盈利，但是能带来长期的高收益率。

在组建了家庭之后，就可能需要考虑到需要有更多的需求，需要一个更多元化的投资组合，包括一定的现金，定期和保险。因为会有更多的安全性为家庭提供保障。同时也要继续投资股票，多元化基金，房产等为人生下一个阶段做好退休。

到了退休的时候，就需要更加关注安全性更高的资产，比如现金，定期，债券，保险等。这些资产都有一个共同的特点就是价格不会波动或者小幅波动。

当然每个家庭都有不一样的情况与目标。家庭资产配置从投资的需求出发因家庭情况而异，但资产规划另一个重要的因素是：明确目标，进而明确投资周期。投资周期可以分为短、中、长期投资，不同的投资周期对应不同的投资目标，风险，收益，和流动性也会有很大的差别。

多元资产配置

多元资产配置的核心主要有两点，第一是分散化投资，在寻求投资收益的同时，又能适度平衡资产组合里的安全性。第二个核心是风险把控，以确保资产组合在各种市场中均能平稳运行，减少不确定性对投资收益的影响。

与此同时，家庭对于资金的四大类需求：要花的钱、保命的钱、保本升值的钱、生钱的钱。像支撑桌子的四条腿，每一个都不可或缺。不同的投资需求对应不同的资产配置，风险，收益，和流动性的取舍也不同。

目标策略的平衡之道

优质资产虽然稀缺，但并非没有，需要细心探寻，权衡利弊。

以目标策略为例：

应急款：在需求的角度，是随时要花的钱，所以不可以损失本金，属于短周期。因此，以安全性+流动性为考量标准，但相应地要牺牲一部分收益性。可以选择高息活期的利息账户。

退休金：必需品，且多多益善，多年之后取款，属于长期的投资。因此，以安全性+收益性为核心，可以用流动性换取长期稳定的收益性。退休保险计划IRP（InsuredRetirement Plan）就是非常合适的选择。

如此一来，去配搭不同需求的资产组合，利用多元化和周期性可以帮助我们通过分散家庭资产配置来完成“蒙代尔不可能三角”的相对兼得。

以我们现在常见的典型华人家庭配资比例来看，有些家庭过分看重房地产在家庭配资中的整体比例，造成流动性不足。

也有些炒股能手，几乎所有钱都在股市里，对安全性的配置处理太差。

不过倒是很少有见到家庭所有资金都投入到保险类产品里的，如果真要这样做了那就丧失了太多的流动性。

最后总结一下，投资的“不可能三角”是客观存在的。没有任何一种投资产品是尽善尽美，什么都能兼顾的。如果有，一定是骗人的。投资产品必然都有其优点和缺点，也必然需要专业且谨慎取舍。这就像工作、家庭和健康，我们每个人都需要找到平衡点，每个年龄阶段都不尽相同。因而，结合自己和家庭的实际情况，与有经验的财务规划师一起制定合理的目标，提前规划，在地产、股市和保险这三个大类中灵活均衡配置，方能取得“不可能三角”中的平衡之道。

来源：BR Finance

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